Dans la soirée du 6 août, Chipeng Micro (688508, SH), une entreprise du secteur des puces de gestion de l'alimentation, a divulgué le rapport semestriel 2021. Au premier semestre de cette année, Xinpeng Micro a réalisé un chiffre d'affaires de 326 millions de yuans, soit une augmentation de 109,07 % en glissement annuel ; le bénéfice net s'est élevé à 70 278 400 yuans, soit une augmentation de 119,93 % en glissement annuel.

Xinpengwei a déclaré que la croissance des revenus était principalement due à l'augmentation des revenus des ventes et n'a pas expliqué les raisons spécifiques de la croissance des revenus. Étant donné que la société fournit principalement des puces de gestion de l'alimentation (c'est-à-dire des circuits intégrés d'alimentation) et que les circuits intégrés d'alimentation sont l'un des sous-secteurs les plus graves de la pénurie actuelle de puces semi-conductrices, d'autres entreprises du même secteur ont augmenté les prix des produits. Par conséquent, le chiffre d'affaires et le bénéfice net semestriels déclarés de Chipeng Micro ont tous deux doublé, ce qui peut également bénéficier dans une large mesure du cycle économique de l'industrie, ainsi que de la "augmentation des prix" et de la "rupture de stock" continues des circuits intégrés d'alimentation.

Le 6 août, Xinpeng Micro a clôturé à 154,78 yuans par action, en hausse de 4,51%. Depuis la mi-juillet, le cours de l'action Xinpengwei n'a cessé d'augmenter. Du 15 juillet au 6 août, la fourchette a grimpé jusqu'à 74,03 %.

La "livraison" du circuit intégré de gestion de l'alimentation est sérieusement retardée

L'activité principale de Chipeng Micro est la R&D et la vente de circuits intégrés de gestion de l'alimentation, y compris les appareils électroménagers, les alimentations électriques standard et l'alimentation de contrôle industrielle, qui sont largement utilisés dans les appareils électroménagers, les chargeurs pour téléphones portables et tablettes, les adaptateurs pour décodeurs et ordinateurs portables. , et chargeurs automobiles, compteurs intelligents, équipements de contrôle industriel et de nombreux autres domaines.

Cette série de " pénurie de puces " a commencé au quatrième trimestre de 2020, et la pénurie de produits MCU automobiles était la plus grave. Au milieu de 2021, l'offre de microcontrôleurs embarqués s'est réduite et les produits de circuits intégrés de gestion de l'alimentation se sont raréfiés. Une recherche publiée par Susquehanna Financial Group (SIG) le 22 juin a montré que la livraison des puces en mai avait encore été retardée à 18 semaines et que le circuit intégré de gestion de l'alimentation était le plus retardé, avec un délai de livraison de 25,6 semaines.

Le modèle commercial adopté par Xinpengwei est Fabless (fabless), ce qui signifie que Xinpengwei doit obtenir des capacités de production de la fonderie. Selon les minutes d'enquête de Xinpengwei, afin de faire face à la capacité de production serrée, la société a adopté diverses méthodes telles que le renforcement des consultations stratégiques, la prédétermination de la capacité de production, l'achat et l'ajout d'équipements de production, l'expansion de nouveaux fournisseurs et l'envoi de personnel à l'usine coordonner. Accompagnement pour assurer la livraison et les intérêts des clients.

De plus, les circuits intégrés sont principalement divisés en puces numériques et puces analogiques, et les puces analogiques ont des exigences de talents plus élevées que les puces numériques. Un initié a déclaré au journaliste du "Daily Economic News": "Les puces analogiques sont plus difficiles à concevoir que les puces numériques. Cela dépend des capacités du concepteur. Différentes personnes ont des effets complètement différents."

Selon les recherches de Sullivan, le cœur de la conception de circuits analogiques réside dans la conception de circuits, qui doit être ajustée et compromise en fonction des paramètres réels du produit. De plus, les aides à la conception de circuits numériques (EDA) sont plus abondantes et les aides à la conception de puces analogiques sont beaucoup moins nombreuses que les appareils numériques. Par conséquent, la conception des circuits analogiques dépend davantage de la conception manuelle, et les exigences d'expérience pour les ingénieurs sont également plus élevées. Cependant, les talents nationaux de simulation sont rares et l'accumulation d'expérience est insuffisante.

Le rapport semestriel 2021 de Xinpengwei montre que l'équipe de gestion de la technologie de base de l'entreprise possède une riche expérience et a formé un échelon ordonné et stable de talents jeunes et d'âge moyen. A ce jour, l'entreprise a constitué une équipe R&D de 167 personnes dont 3 docteurs, représentant 73,57 % des effectifs de l'entreprise.

La concurrence nationale de substitution est féroce

Il convient de noter que sous le cycle de boom de l'industrie, les performances de Xinpengwei ont grimpé en flèche, mais la société est également confrontée à une concurrence féroce dans le secteur de la gestion de l'énergie.

Les recherches de Sullivan montrent que les principaux fabricants internationaux en Europe et aux États-Unis ont une grande accumulation de technologies et un environnement de soutien de chaîne industrielle complet, et ont des avantages de premier plan en termes d'échelle de production et de vente et de réputation de la marque. En outre, la marge brute élevée de l'industrie des puces de gestion de l'alimentation a également attiré des entrants potentiels sur le marché. Bien que certains fabricants nationaux aient fait certaines percées dans les produits haut de gamme et ont progressivement rompu le monopole des fabricants étrangers, la plupart des entreprises se concentrent toujours sur les puces de gestion de l'alimentation bas de gamme. Avec l'augmentation continue des acteurs du marché, la marge de développement dans les secteurs bas et milieu de gamme sera limitée à l'avenir, la concurrence deviendra plus intense et les marges bénéficiaires continueront de se réduire.

Chipengwei a déclaré que du point de vue de la part de marché globale, les principaux acteurs du marché national des puces de gestion de l'alimentation sont toujours des sociétés européennes et américaines, qui représentent plus de 80 % de la part de marché. Les entreprises nationales sont actuellement incapables de concurrencer Texas Instruments (TI) et PI. (Power Integrations), Infineon (Infineon), STMicroelectronics (ST) et d'autres sociétés rivalisent à l'échelle de la production et des ventes.

En termes de concurrents nationaux, Xinpengwei a déclaré que l'industrie nationale de la conception de circuits intégrés se développe rapidement, avec un grand nombre de participants, et que la concurrence sur le marché devient de plus en plus féroce. La part de marché des produits de la société est faible et il existe un écart entre sa force technique et sa part de marché par rapport à ses concurrents étrangers, et elle est confrontée à des risques de concurrence plus importants de la part des marques nationales et étrangères. Si un concurrent utilise sa marque, sa technologie et ses avantages en capital pour augmenter les investissements sur le marché de l'entreprise, il peut réduire la part de marché et les ventes de l'entreprise, affectant ainsi la rentabilité de l'entreprise.

En outre, récemment, un certain nombre de sociétés de puces de gestion de l'alimentation ont également profité du boom de l'industrie et sont à la recherche d'introductions en bourse. Selon le journaliste "Daily Business News", depuis mai 2021, les sociétés de puces de gestion de l'alimentation qui envisagent de faire une introduction en bourse incluent Xinlong Semiconductor, Ruiyuan Semiconductor, Injixinke, Xidi Micro et Weiyuan Semiconductor. Par ailleurs, Lixin Micro (688601, SH), qui a rejoint le Sci-tech Innovation Board fin juin, fournit également principalement des puces de gestion de l'alimentation.